港鐵公司(0066)業務簡介及2020年中期業績簡評
承接舊文(按 此 )，港鐵公司(0066)於1975年由當時的港英政府成立，並一直沿用「鐵路 + 物業」模式發展，時至今日公司已經是半間國企和成為「地產霸權」，到底這間公司業務吸引之處在哪裡?以及過去多年它遇上哪種挑戰?本文將簡介公司的業務，之後講述榮晉對它在2020年中期業績的看法。 港鐵公司(0066)的基本業務 簡單來講，港鐵公司(0066)主業做鐵路和房地產，又可以分為經常性業務和非經常性業務(賣樓收入)。 經常性業務 香港客運業務-搭港鐵的車費，包括多條鐵路、來往赤臘角香港國際機場及亞洲國際博覽館、連接中國內地邊境的過境鐵路、新界西北區作為鐵路系統接駁的輕鐵及巴士。 香港車站商務-港車站內的零售舖位及車位之租務、廣告位和於鐵路物業內提供的電訊及頻譜服務。 香港物業租賃及管理業務-在香港MTR Mall零售舖位、寫字樓及車位，以及提供物業管理服務。 中國內地及國際鐵路、物業租賃及管理業務-公司在中國和海外負責建造、營運及維修集體運輸鐵路系統，包括車站商務活動，在中國內地的零售舖位租賃以及物業管理服務，其實將香港的經營模式搬到外地。 其他業務-與客運或物業業務沒有直接關連的業務，例如「昂坪360」，它包括昂坪纜車及其相關的旅遊設施昂坪市集等，以及電子收費系統，即是八達通（英語：Octopus）。 非經常性業務 香港物業發展-由政府手上得到土地後建造物業，再賣出。 中國內地物業發展-在內地鐵路沿線起樓和賣樓。 港鐵公司(0066)發源地和根據地雖然在香港，但是它在2007年與九廣港路合併後繼續幫政府興建和經營鐵路外，它開始進軍中國內地和海外。上圖反映公司在中國內地、澳門、歐洲和澳洲等均有經營鐵路。而且中國和海外業務的盈利開始追上香港，截至2019年年尾，香港的鐵路和房地產收入約318.74億港元，而中國和海外業務收入已經有210.85億港元。 港鐵公司(0066)的基本收益來自鐵路，但其實房地產才是生金蛋的雞，當年公司由政府手上取得土地建造鐵路，而